Een converteerbare obligatie noemen we elke obligatie die de mogelijkheid heeft om in aandelen te worden omgezet. Dat wil zeggen, ze verlenen de eigenaar van de obligatie het recht om hun obligaties op een bepaalde datum in te wisselen voor aandelen.
Op deze manier kan een converteerbare obligatie de houder ervan, die de status van schuldeiser heeft, omzetten in een aandeelhouder van het bedrijf dat de obligatie heeft uitgegeven, en dus verschillende rechten en plichten hebben wanneer het wordt behandeld als een aandeelhouder van een bedrijf. Converteerbare obligaties hebben dezelfde kenmerken als een gewone obligatie, maar geven ook het recht om deze om te ruilen voor aandelen als aan bepaalde situaties wordt voldaan. Biedt een grote flexibiliteit voor de belegger.
Dit soort producten werd eind jaren negentig uitgebreid om investeringen in grote bedrijven aan te moedigen. Op deze manier kunnen beleggers rendement behalen en hun situatie veranderen in het geval dat de investeringsvoorwaarden veranderen. Bovendien kunt u met dit type product overstappen van vast inkomen (schuld, lening) naar een product met variabel inkomen (aandelenkoers), daarom wordt het beschouwd als een gemengd financieel product.
Een van de belangrijkste kenmerken waarmee rekening moet worden gehouden bij de verwerving en belegging van converteerbare obligaties, is of de conversie optioneel of verplicht is, dat wil zeggen of de beslissing om de schuld om te zetten in aandelen overeenkomt met de debiteur of met de onderneming zelf. De categorie en winstgevendheid zullen namelijk afhangen van de belangen van de onderneming op dat moment of van de vraag of crediteuren het inwisselen voor kapitaal aantrekkelijk vinden. Voor de belegger is het altijd beter om de mogelijkheid te hebben om hun obligaties in te wisselen voor aandelen op het moment dat zij dit gepast achten, dat wil zeggen dat het optionele converteerbare obligaties zijn.
Over het algemeen daalt de aandelenkoers van het bedrijf wanneer conversies van kracht worden. Waarom gebeurt het? Dit feit doet zich voor omdat het aantal in omloop zijnde aandelen sterk toeneemt, wat een overaanbod veroorzaakt en bijgevolg een daling van de aandelenkoers.
Klaar om te investeren in de markten?
Een van de grootste brokers ter wereld, eToro, heeft beleggen op de financiële markten toegankelijker gemaakt. Nu kan iedereen in aandelen beleggen of fracties van aandelen kopen met 0% commissie. Begin nu met beleggen met een aanbetaling van slechts $ 200. Onthoud dat het belangrijk is om te trainen om te investeren, maar tegenwoordig kan natuurlijk iedereen het.
Uw kapitaal is in gevaar. Er kunnen andere kosten van toepassing zijn. Ga voor meer informatie naar stocks.eToro.com
Ik wil beleggen met EtoroConverteerbare voorwaardelijke obligaties dragen, wanneer ze worden omgezet in aandelen, dus een groter risico, afgeleid van de volgorde van prioriteit.
Soorten converteerbare obligaties
Er zijn drie hoofdtypen converteerbare obligaties:
- Klassiekers: Deze omvatten een conversierecht (dat al dan niet kan worden uitgeoefend, naar goeddunken van de belegger) dat de converteerbare obligaties in de portefeuille van de belegger omzet in aandelen (meestal van hetzelfde bedrijf). De uitgevende instelling van converteerbare obligaties biedt beleggers een conversieprijs die ze al dan niet accepteren, afhankelijk van hun looptijd, groeiverwachtingen, aangeboden prijs, enz.
- Gedwongen converteerbaar: De werking is vergelijkbaar met de klassieke, maar op de vervaldag van de obligatie zal de belegger gedwongen worden om aandeelhouder van het bedrijf te worden.
- Converteerbaar contingent (CoCo): De werking ervan is analoog aan de klassieke, maar ze kunnen geforceerd worden als aan bepaalde voorwaarden (onvoorziene omstandigheden) wordt voldaan. Deze obligaties hebben het recht om naar wens van de belegger in aandelen te worden omgezet, maar als er een reeks negatieve onvoorziene omstandigheden voor het bedrijf zijn (gespecificeerd in het uitgif.webpteprospectus), zouden ze gedwongen worden om in aandelen om te zetten.
Voorbeeld van een converteerbare obligatie
Als we € 1.000 aan converteerbare obligaties hebben van een beursgenoteerd bedrijf, waarvan de coupon ons 5% per jaar verhuurt, hebben we over vijf jaar € 250 verdiend (1000 x 5% x 5 jaar).
Als de aandelen van dit bedrijf worden verhandeld tegen € 25 / aandeel en jaarlijks een dividend van 6% uitkeren, dat wil zeggen een verwacht rendement van 300 euro in de komende vijf jaar (1000 x 6% x 5 jaar). Als bovendien de verandering van obligatie naar aandeel zich op € 20 / aandeel bevindt, zal het ons compenseren om over te stappen op aandelen, omdat het ons enerzijds meer jaarlijkse winstgevendheid biedt (direct rendement) en we ook een activa kunnen krijgen twv € 25 voor slechts € 20.
De omruiling en vergoeding van converteerbare obligaties wordt dus bepaald door de vrijwillige mogelijkheid tot omruiling en de winstgevendheid van het kapitaal van die onderneming op dat moment.
Artikel geschreven door Steven Jorge Pedrosa en Antonio de la Torre.