De variabelen die de premie van een optie beïnvloeden, zijn de componenten die de kosten van een optie beïnvloeden.
We kunnen het volgende benadrukken:
- Stijging van de onderliggende waarde
In deze marktconfiguratie de waarde van premies op callopties stijgt, aangezien de intrinsieke waarde van degenen die in het geld zijn (in geld) en de waarschijnlijkheid van uitoefening van degenen die zich buiten het geld bevinden (geen geld) toenemen.
Omgekeerd, de waarde van de premies van de putopties daalt, aangezien de intrinsieke waarde van degenen die in het geld zijn (in geld) en de waarschijnlijkheid van uitoefening van degenen die niet in het geld zijn (in het geld) afnemen.
Klaar om te investeren in de markten?
Een van de grootste brokers ter wereld, eToro, heeft beleggen op de financiële markten toegankelijker gemaakt. Nu kan iedereen in aandelen beleggen of fracties van aandelen kopen met 0% commissie. Begin nu met beleggen met een aanbetaling van slechts $ 200. Onthoud dat het belangrijk is om te trainen om te investeren, maar tegenwoordig kan natuurlijk iedereen het.
Uw kapitaal is in gevaar. Er kunnen andere kosten van toepassing zijn. Ga voor meer informatie naar stocks.eToro.com
Ik wil beleggen met Etoro- Verlaging van de onderliggende waarde
In deze marktconfiguratie put optie premies gaan omhoog, aangezien de intrinsieke waarde van degenen die in het geld zijn (in geld) en de waarschijnlijkheid van uitoefening van degenen die zich buiten het geld bevinden (niet in geld) toenemen.
Omgekeerd, de waarde van premies op callopties daalt, aangezien de intrinsieke waarde van degenen die in de valuta zijn en de waarschijnlijkheid van uitoefening van degenen die 'out of the money' zijn (out of money) afnemen.
De prijs van de onderliggende waarde ten opzichte van de uitoefenprijs bepaalt de intrinsieke premiewaarde.
De redactie beveelt aan:
In het geld
Geen geld meer
op het geld
Volatiliteit vertegenwoordigt de breedte van het fluctuatiebereik van een actief in een tijdseenheid. Het is bepalend voor de prijsvorming van een optie.
De hogere volatiliteit, grotere kans om de optie met winst uit te voeren.
De lagere volatiliteit, minder kans om de optie met winst uit te voeren.
Daarom zullen hogere volatiliteit premies duurder maken (zowel bij call- als putopties). Als de prijs van de onderliggende waarde veel fluctueert, is het moeilijk te voorspellen wat de prijs ervan zal zijn op de vervaldag, aangezien de mogelijke prijzen die we kunnen verwachten talrijk en heel anders zijn dan wanneer er geen volatiliteit zou zijn.
Voorbeeld over volatiliteit
Stel dat twee aandelen A en B € 15 verhandelen. Aandeel A heeft de afgelopen 6 maanden een fluctuatiemarge van 30% gehad, met een minimum van € 12,75 en een maximum van € 17,25. Aandeel B heeft de afgelopen 6 maanden een fluctuatiemarge van 15% gehad, met een minimum van € 13.875 en een maximum van € 16.125.
Op basis van de historische koersreeksen en intuïtief, is de kans op het uitoefenen van een strike put van € 13 en een strike call van € 17, met vervaldag binnen zes maanden, hoger voor aandeel A dan voor aandeel.
In het eerste geval liggen beide uitoefenprijzen binnen het historische fluctuatiebereik van de periode en in het tweede geval buiten dat bereik. Daarom zullen de optiepremies voor Aandeel A duurder zijn dan de optiepremies voor Aandeel B.
Daarom is het inschatten van de volatiliteit van de onderliggende waarde een belangrijk punt bij de prijsstelling van opties, aangezien het handelen in opties gepaard gaat met beleggen in volatiliteitsverwachtingen. Er zijn twee belangrijke maatstaven voor volatiliteit:historische volatiliteit en impliciete volatiliteit.
-Historische volatiliteit
Het is de statistische meting van de volatiliteit in het verleden over een bepaalde periode, zoals een jaar, een semester, een kwartaal of een maand. Het geeft aan wat de toekomstige volatiliteit van het activum zou kunnen zijn, ervan uitgaande dat alle marktfactoren die van invloed waren op de snelheid en het bereik van de fluctuatie van het activum in de toekomst onveranderd werden herhaald.
De meest gebruikelijke methode voor de berekening ervan is de standaard- of standaarddeviatie (slotkoersen) van de onderliggende waarde binnen één jaar, uitgedrukt in procenten. We herinneren ons dat de standaarddeviatie van een reeks prijzen de afwijking meet ten opzichte van hun gemiddelde.
-Impliciete volatiliteit
De impliciete volatiliteit vertegenwoordigt de verwachtingen van de marktvolatiliteit.
Het is wat de prijs van de opties weerspiegelt. Een premie is in wezen de monetaire kwantificering van een verwachting van volatiliteit van de onderliggende waarde, aangezien hoe groter het fluctuatiebereik, hoe groter de kans dat een optie wordt uitgeoefend.
Als algemene regel berekenen de impliciete volatiliteitsberekeningsmethoden de volatiliteit waarvoor de theoretische prijs van een optiewaarderingsmodel gelijk is aan de marktprijs van de opties.
Het Black & Scholes-model, integreert historische volatiliteit in zijn berekeningsparameters, die het meest wordt gebruikt om de theoretische waarde van een optie te schatten. Daarom zullen we zeggen dat op markttijd t de impliciete volatiliteit van een optie de volatiliteit is waarvoor de theoretische prijs van Black & Scholes gelijk is aan de marktprijs van de optie.
Financiële tussenpersonen beschikken over de impliciete en historische volatiliteit van de optiecontracten die zij verhandelen. Bovendien is het gebruikelijk om te spreken van hoge volatiliteit als de impliciete groter is dan de historische, en andersom van lage volatiliteit.
Dividenduitkeringen en verwachtingen daarover beïnvloeden de prijs van aandelenopties, aangezien de uitkering van dividenden de waarde van de aandelen doet dalen.
Deze omstandigheid heeft een opwaarts effect op de premies van de putopties en een neerwaarts effect op de callopties.
Omgekeerd, wanneer de theoretische waardering van een optie hoger is dan de marktprijs, is de impliciete volatiliteit meestal lager dan de historische volatiliteit. Wanneer deze omstandigheid zich bovendien voordoet in een omgeving van historisch lage of impliciete volatiliteit, zullen we zeggen dat er gunstige voorwaarden bestaan om opties te kopen en zullen we elke strategie die gebaseerd is op de verkoop van opties verwerpen. De rente op dezelfde looptijd als de expiratie van een optie is mogelijk de factor die de prijs van een optie het minst beïnvloedt.
Als de rente stijgt, stijgen de financieringskosten van de premies en daalt de contante waarde van de uitoefenprijzen.
Deze financiële omstandigheid komt overeen met een stijging van de onderliggende waarde die gelijk is aan de daling van de actuele waarde van de uitoefenprijzen. Daarom zijn de premies vanbel duurder worden en de premies vanleggen ze worden goedkoper.
Integendeel, wanneer de rente daalt, dalen de financieringskosten van de premies en stijgt de contante waarde van de uitoefenprijs.
Dit komt overeen met een daling van de onderliggende waarde die gelijk is aan de stijging van de contante waarde van de uitoefenprijzen. Hierdoor worden belpremies goedkoper en worden putpremies duurder.
De resterende tijd tot de expiratiedatum heeft een directe invloed op de tijdswaarde van de optie.
Hoe meer tijd er over is tot de optie verloopt, hoe groter de onzekerheden om de intrinsieke waarde op de eindvervaldag te schatten.
- Dus hoe langer de resterende looptijd, hoe hoger de premie en de tijdswaarde.
- Hoe korter de resterende looptijd, hoe lager de premie en de tijdswaarde. Op de vervaldag is de tijdswaarde nul.