IJsland, een andere manier om met een economische crisis om te gaan
De financiële crisis van 2008 had extreem harde gevolgen over de hele wereld. Griekenland en IJsland waren twee landen die de verwoestingen van die crisis zwaar hebben geleden.
Tango Griekenland en IJsland benaderden de uitweg uit de crisis op heel verschillende manieren. Daarom kijken velen naar IJsland en vragen zich af: hoe zijn de IJslanders uit dat moeras gekomen?
Terwijl IJsland erin slaagde zich snel te herstellen van de crisis en terug te keren naar een sterke economische groei, heeft Griekenland een beproeving doorgemaakt. IJslanders konden de financiële hulp van het IMF snel terugbetalen, terwijl Griekenland werd gedwongen harde aanpassingsprogramma's uit te voeren. Een van de sleutels tot het succes van IJsland lijkt te zijn dat ze de mogelijkheid hebben om hun eigen munt te devalueren, terwijl Griekenland geen controle heeft over de beslissingen die met betrekking tot de euro worden genomen.
Aan de andere kant is een tweede factor die niet mag worden vergeten, dat de buitenlandse schuld van IJsland in handen was van de particuliere sector. Integendeel, in het geval van Griekenland was de schuld in handen van de staat, aangezien Griekenland al lange tijd een overheidstekort had en een hoge staatsschuld had.
De oorsprong van de IJslandse bubbel
IJsland, een klein en rustig land met iets meer dan 300.000 inwoners, had een mooie economische tijd achter de rug. De economische activiteit was gebaseerd op jagen, vissen en aluminium. Er was echter een latent gevaar in het hart van zijn economie. We hebben het over het feit dat IJslandse banken in 2009 verplichtingen hadden met een waarde van in totaal 86.000 miljoen dollar, vergeleken met een IJslands BBP van 13.000 miljoen dollar.
IJsland stond dus voor een grote zeepbel. Maar hoe was deze zeepbel gesmeed? Een groot aantal beleggers koos ervoor om leningen in yen met een zeer lage rente (vrijwel nul) te gebruiken om te beleggen in IJslandse obligaties. Zo begonnen IJslandse banken hoge rentetarieven aan te bieden om deposito's in euro aan te trekken. De IJslandse banken hadden een sappig bedrijf opgemerkt en banken als IceSave of Kaupthing Edge trokken de investeringen van veel Britse en Nederlandse burgers aan.
Met de komst van buitenlands kapitaal stroomde het krediet met groot gemak, nam de IJslandse economie een spectaculaire vlucht en werden er veel banen gecreëerd in de financiële sector. Zelfs de IJslandse kroon won aan waarde en de IJslanders zagen hun koopkracht toenemen.
Het barsten van de zeepbel
Echter, vóór de catastrofale ineenstorting van Lehman Brothers werden de eerste tekenen van ineenstorting gezien in het IJslandse bankwezen. De waarde van de IJslandse kroon kelderde en de inflatie steeg dramatisch. Al in september 2008, met de definitieve ineenstorting van Lehman Brothers, werd de catastrofe voelbaar aan de oevers van IJsland. Volgens Gudrun Johnsen, die verantwoordelijk was voor het onderzoek naar de IJslandse crisis, ging 97% van de banken in slechts drie dagen failliet.
Het land zat in een recessie. De economie van IJsland stortte snel in en protesten gingen de straat op. Sociale onrust, burgerprotesten en de kelderende val van de IJslandse kroon leidden uiteindelijk tot het aftreden van toenmalig premier Geir Haarde.
De crisis het hoofd bieden
In zo'n benarde situatie stelde de traditionele oplossing de tussenkomst van particuliere banken met publiek geld voor om de ineenstorting van de nationale economie te voorkomen. Dit soort maatregelen zijn echter zeer impopulair, aangezien burgers verontwaardigd zijn om te zien hoe hun geld wordt gebruikt om banken te redden die failliet zijn gegaan door onverantwoordelijk management. Dus wat deden de IJslanders?
De IJslandse banksector
Het redden van de hele financiële sector was simpelweg niet haalbaar voor de IJslandse economie. Zoals we hebben gezien, was het gewicht van de banken veel hoger dan dat van de reële economie. In plaats van banken als Glitnir en Kaupthing, die net in gebreke waren, direct te redden, ging de IJslandse regering over tot het creëren van nieuwe banken om de activa en passiva van failliete entiteiten over te nemen. Destijds werden de bankiers die de IJslandse crisis hadden veroorzaakt gevangen gezet wegens hun nalatigheid.
De IJslandse autoriteiten beloofden de besparingen van de nationale bevolking te verzekeren, terwijl de besparingen van buitenlanders niet gegarandeerd waren. Er zij aan herinnerd dat een flink aantal Britten en Nederlanders in IJslandse entiteiten hadden geïnvesteerd. Om cijfers te geven, de Britten hadden zo'n 5.000 miljoen euro aan deposito's voor ongeveer 1.500 miljoen Nederlanders. Dit betekende dat buitenlands kapitaal werd bevroren. In een dergelijke situatie namen Groot-Brittannië en Nederland het op zich om burgers wiens spaargeld vastzat in IJsland te compenseren. Tot slot bereikten Nederland en het Verenigd Koninkrijk een akkoord met IJsland, waarbij zij preferente crediteuren bleven bij de liquidatie van banken als IceSave. In januari 2016 wisten de IJslanders een einde te maken aan de schuld die ze hadden bij Groot-Brittannië en Nederland.
Devaluatie van valuta
Een ander zeer belangrijk element om rekening mee te houden is dat IJsland, in tegenstelling tot Griekenland, de controle had over zijn eigen munteenheid. Dus namen IJslanders hun toevlucht tot het devalueren van hun valuta, waardoor hun prijzen concurrerender en aantrekkelijker werden voor buitenlanders. Integendeel, Griekenland was niet in staat enig effect uit te oefenen op de waarde van de euro.
Terugkomend op de devaluatie van de IJslandse kroon. De export werd goedkoper, terwijl de import duurder werd. De concurrerende prijzen van IJsland leidden op hun beurt tot een grotere toestroom van toeristen, wat zich vertaalde in een toenemend gewicht van de toeristische sector in de IJslandse economie.
Hoewel het waar is dat IJsland sneller uit de crisis kwam dan die van andere grote Europese landen, had de crisis ook een hard effect op de bevolking, die in de beginjaren de pijnlijke gevolgen van werkloosheid onder ogen moest zien.
