Door activa gedekt handelspapier is een financieringsinstrument op korte termijn dat door bedrijven wordt gebruikt, waarbij handelsschulden worden erkend, en dat wordt beschermd door financiële activa.
Het bedrijf geeft commercial paper uit als een maatregel om haar kortetermijnmiddelen te financieren: voorraden, klanten, enz. Het doel van de vennootschap is om op zeer korte termijn financiering te verkrijgen, normaliter binnen een termijn van maximaal 270 dagen. Op deze manier verkrijgt het bedrijf onmiddellijke liquiditeit in het geval dat zijn cashbehoeften dit vereisen.
Wanneer het commercial paper asset-backed is, heeft de eigenaar van het commercial paper een grotere garantie in geval van wanbetaling van de emittent. Daarom is de in rekening gebrachte rente lager dan bij handelspapier dat niet door activa wordt gedekt.
Prestaties van door activa gedekt commercial paper
Door activa gedekt commercial paper kan worden uitgegeven en verhandeld op de aandelenmarkten. In de praktijk is het vergelijkbaar met schatkistpapier, dat wil zeggen dat het instrumenten zijn die met korting worden uitgegeven. Daarom zullen beleggers minder betalen voor commercial paper dan ze op de vervaldag zullen ontvangen.
Dit houdt in dat de rente die door het bedrijf wordt betaald, zal afhangen van de kortingsprijs van commercial paper die door de belegger wordt betaald. Met andere woorden, hoe hoger de marktkorting, hoe minder liquiditeit het bedrijf ontvangt en dus hoe meer rente het betaalt. De operatie kan in drie stappen worden samengevat:
- Uitgif.webpte van handelspapier: De vennootschap geeft het commercial paper uit op de financiële markten.
- Aankoop van handelspapier: Beleggers kopen het commercial paper en tegelijkertijd krijgt het bedrijf de liquiditeit waar het naar op zoek was.
- Vervaldatum handelspapier: De vennootschap zal op de vervaldag een hoger bedrag betalen dan het bedrag dat werd ontvangen voor de uitgif.webpte van het commercial paper.
Het type activa dat dit type commercial paper gewoonlijk dekt, zijn kredieten aan klanten of debiteuren. Dat wil zeggen, ze worden gedekt door kasstromen die het bedrijf in de toekomst zal verkrijgen voor zijn huidige inningsrechten.
Voordelen van door activa gedekt commercial paper
Het belangrijkste voordeel komt van het verschil met standaard handelspapier, dat wil zeggen dat het niet wordt gedekt door activa. Omdat het een reeks activa als onderpand heeft, heeft het financieringsinstrument een lager risico voor de belegger.
Anderzijds zal de onderneming, door minder risico te lopen, een lagere rente betalen voor de verkregen financiering. Ervan uitgaande dat dit instrument een goed alternatief is voor andere financieringsbronnen op korte termijn, zoals de kredietlijn.
Nadelen van door activa gedekt commercial paper
Net als activa die als onderpand dienen, verkleinen ze het risico voor de belegger, maar kunnen ze het ook vergroten. Laten we niet vergeten dat de garantie afhangt van de toekomstige inkomsten van de onderneming uit haar toegekende commerciële kredieten.
Maar wat gebeurt er als uw klanten hun schulden bij het bedrijf niet betalen? Het kan zijn dat klanten hun tegoed niet betalen, bijvoorbeeld tijdens een economische crisis. En dit zou een hoog risico vormen voor de afschrijving van de nominale waarde door de belegger. Het was zelfs een van de ernstige problemen in de Verenigde Staten tijdens de laatste grote recessie.