De theorie van de willekeurige wandeling bevestigt dat elke verandering of evolutie die op de financiële markten bestaat, niet meetbaar en niet te schatten is. Dit komt door hun willekeur en efficiëntie. Het wijst er ook op dat het niet mogelijk is om betrouwbare voorspellingen te doen van de prijs van activa, bestuderende enkel en alleen zijn vroegere evolutie.
Random walk-theorie is wijdverbreid en dominant gebruikt in gebieden zoals financiën. Hoewel het toepasbaar is op andere gebieden die gevoelig zijn voor metingen, zoals natuurwetenschappen of elektronica.
Het is ontstaan uit de hand van de Franse wiskundige Louis Bachelier, in het jaar 1900. Later benaderde de Amerikaan Burton G. Malkiel het model in "A Random Walk on Wall Street". Om dit te doen, uitdiepen in het feit dat het bij de selectie van een bepaalde portefeuille van beleggingseffecten niet mogelijk is om de evolutie ervan nauwkeurig te bepalen zonder een aanzienlijk risiconiveau te lopen. Met andere woorden, een belegger kan zijn benchmark niet consistent verslaan zonder extra risico te nemen.
Malkiel stelde daarom dat alle nuttige informatie al in prijzen beschikbaar is. Dit betekent dat er altijd risico zal worden genomen, onder de voorwaarden die worden gegeven door de theorie van efficiënte markten.
Het concept van random walk komt uit wiskundige en statistische studie. Altijd, gebaseerd op het verzamelen van tijdgegevensreeksen die historisch gedrag of trajecten laten zien. De eerder genoemde willekeur gaat ervan uit dat markten reageren op niet-lineaire evoluties en dat ze worden beheerst door de natuurwetten, die voornamelijk willekeurig zijn. Met andere woorden, het strikt technische en wiskundige standpunt is niet voldoende om toekomstige evoluties te voorspellen.
Klaar om te investeren in de markten?
Een van de grootste brokers ter wereld, eToro, heeft beleggen op de financiële markten toegankelijker gemaakt. Nu kan iedereen in aandelen beleggen of fracties van aandelen kopen met 0% commissie. Begin nu met beleggen met een aanbetaling van slechts $ 200. Onthoud dat het belangrijk is om te trainen om te investeren, maar tegenwoordig kan natuurlijk iedereen het.
Uw kapitaal is in gevaar. Er kunnen andere kosten van toepassing zijn. Ga voor meer informatie naar stocks.eToro.com
Ik wil beleggen met EtoroIn de economische realiteit zijn er echter andere factoren die de markten beïnvloeden. Ze veroorzaken variaties en veranderingen in de schattingen en de actie van economische agenten. Bijvoorbeeld de rol van staatsmachten, het weer of de beslissingen van de agenten.
De willekeur van prijzen
Volgens de random walk-theorie gedragen marktprijzen zich willekeurig en niet afhankelijk van eerdere tijdreeksen. Dit maakt de meting of schatting ingewikkelder en daarmee de evolutie die de markt zal volgen. Daarom is deze schattingsmethodologie meer wijdverbreid in berekeningen van evoluties op korte termijn, waar de willekeur minder is dan bij meer tijd besteden en observeren op lange termijn. Belangrijk is dat prijswillekeurigheid wordt voorgesteld wanneer markten efficiënt zijn, aangezien zelfs de random walk-theorie enige marktinefficiënties toegeeft.
Deze theorie stelt, in de woorden van Malkiel, dat “het geloof dat cijfers in de markt worden herhaald, te wijten is aan een statistische illusie (…). De geschiedenis heeft de neiging zich te herhalen op de aandelenmarkt, maar op een verrassende verscheidenheid aan oneindige manieren die elke poging om te profiteren van kennis van prijsschema's in het verleden vertroebelt."
Op de aandelenmarkt ondergaat de prijs van een aandeel een evolutie die wordt gekenmerkt door willekeurige en onafhankelijke veranderingen, aangezien ze niet reageren op meer invloed dan op willekeur. In efficiënte markten werken andere prijzen, zoals die van grondstoffen of valuta's, op dezelfde manier, wat hun toekomstige schatting bemoeilijkt.
Voorstanders van deze theorie stellen dat hoewel er bepaalde afhankelijkheden zijn tussen prijzen in het verleden en in de toekomst, deze zo klein zijn dat ze niet nuttig zijn voor beleggers.
De belangrijkste conclusie die uit de toepassing van de theorie kan worden getrokken, maakt het werk van beursanalisten nutteloos, aangezien zij ervan uitgaat dat de historische studie van prijzen geen garantie biedt voor grotere toekomstige winsten. En daarom is het beter om te investeren in een passieve managementstrategie (repliceren van een aandelenindex), waardoor de kosten van actieve managementanalisten worden bespaard.
Kritiek op de random walk-theorie
Onlangs zijn andere standpunten naar voren gekomen die bevestigen dat het mogelijk is om beleggingsportefeuilles te verbeteren en de markt te "winnen", vooral vanwege het bestaan van niet-efficiënte markten (met niet-willekeurig gedrag, althans op korte termijn) of de diepe kennis van de beurzen.
Technische analisten beweren bijvoorbeeld dat mensen zich in dezelfde situaties vaak op dezelfde manier gedragen, dus in identieke situaties (prijsdalingen of -stijgingen) zullen de reacties hetzelfde zijn en zullen prijsbewegingen patronen volgen, zoals die van Elliot Waves bijvoorbeeld.
