De kosten van schulden (Kd) zijn de kosten die een onderneming moet maken om haar activiteit of een investeringsproject te ontwikkelen door middel van haar financiering in de vorm van kredieten en leningen of schulduitgif.webpte (zie externe financiering).
Als we het hebben over de kosten van schulden, hebben we het over de monetaire kosten die een bedrijf moet maken om te lenen. Met andere woorden, net zoals er productiekosten zijn (medewerkers, grondstoffen of magazijnhuur), zijn er ook kosten verbonden aan schulden.
Deze kosten hangen voornamelijk af van verschillende factoren, zoals de waarde van de schuld, belastingen, toepasselijke rentevoet, enz. Factoren, laten we zeggen, die zullen we later zien.
Kenmerken van de kosten van schulden
De belangrijkste kenmerken zijn:
- Het is een waarneembare kost.
- Makkelijker te berekenen dan kapitaalkosten.
- De effectieve kosten van schulden na belastingen worden gebruikt.
Kosten van schuld formule
Voor het aanvragen van een lening zal het bedrijf gedurende een bepaalde periode kosten moeten betalen, de zogenaamde soort interesse. Evenzo, als een bedrijf schuld uitgeeft om zichzelf te financieren, zal het zijn investeerders een aantrekkelijk rendement moeten bieden om het in zijn geheel te kunnen plaatsen.
De formule voor het berekenen van de kosten van schulden is als volgt:
Waar:
- ik = Het toegepaste rentepercentage voor de verkregen financiering (kd)
- t = Soort belastingrecht.
Waardering van de kosten van schulden
De bepaling van de kosten van de schuld is van fundamenteel belang om de winstmarge en de efficiëntie van het bedrijf bij de investering van een project te berekenen. Daarom is elke formule die erin slaagt de kosten van de schuld te verminderen en deze in de kortst mogelijke tijd terug te betalen, een geschikte financieringsvorm om elk investeringsproject te ontwikkelen. Bovendien moet rekening worden gehouden met het type belastingheffing in elk land, omdat dit de kosten van de schuld van een investering beïnvloedt.
Aan de andere kant is het gemakkelijk om de kosten van schulden te verkrijgen zodra we deze uit de balans van een bedrijf, aangezien we daarin informatie hebben over de betaalde rente voor het jaar en de marktwaarde van de schuld en de kapitaalkosten.
Waar:
- Kd = Kosten van schulden (i), is de rentevoet waartegen het bedrijf financiering verkrijgt.
- t = Soort belastingrecht.
- D = Marktwaarde van schuld.
- V = Marktwaarde van schuld + Marktwaarde van eigen vermogen.
Op deze manier kunnen we, door het quotiënt tussen deze variabelen te berekenen, de gewogen kosten van schulden kennen, ook bekend als Kd (gewogen).
De kosten van schulden is een van de meest transparante variabelen die er zijn om de situatie van het bedrijf te beoordelen en te analyseren hoe het zijn aflossingsmodel binnen een redelijke termijn beheert, zodat de uiteindelijke totale kosten kunnen worden gekwantificeerd zodra het is voltooid de aflossingstermijn en het toegepaste rentepercentage.
Het is belangrijk om te vermelden dat commerciële financiering is uitgesloten, inclusief commerciële crediteuren, te betalen handelsrekeningen en opgebouwde belastingen. De reden hiervoor is dat er meestal geen kosten aan verbonden zijn, behalve wanneer de vastgestelde commerciële deadline wordt overschreden.
Voorbeeld
In dit voorbeeld hebben we een totale kortlopende (€ 14.500) en langlopende (€ 5.100) verplichtingen van € 19.600.
Stel dat het bestaat uit een obligatie die een coupon van 5% betaalt voor € 5.100 (5.100 / 19.600 = 26% van de verplichtingen), een kortlopende lening voor € 8.500 (8.500 / 19.600 = 43,37%) die we 7% betalen en een schuld bij leveranciers van € 6.000 (6.000 / 19.600 = 30,61%) waarvoor wij 8% betalen.
De Kd zou als volgt worden berekend:
Kd = (5% * 26%) + (7% * 43,37%) + (8% * 30,61%) = 6,7857%.
Kapitaalkosten (Ke)Gewogen gemiddelde kapitaalkosten (WACC)
