Het jaar 2020 zal mogelijk de geschiedenis ingaan als een van de meest ongewone voor de wereldeconomie.
In de context van een wereldwijde pandemie zijn mensen op zoek naar meerdere manieren om hun economische activiteit in stand te houden en tegelijkertijd verschillende maatregelen te nemen om de verspreiding van COVID-19 te vertragen. Het is zonder twijfel een jaar geweest waarin het creatieve vermogen van de mens op de proef is gesteld. En de economie, wiens object van studie het menselijk gedrag is, kon niet onverschillig staan tegenover deze veranderingen. In dit artikel zullen we de impact van dit bijzondere jaar op de wereldeconomie analyseren in vijf belangrijke mijlpalen.
1. Onzekerheid
De wereldeconomie kwam uit een jaar dat in 2019 werd gekenmerkt door een vertraging van de groei, waarbij in sommige gevallen een lichte daling van het bruto binnenlands product (bbp) werd geregistreerd. Deze zwakte kan worden verklaard door verschillende factoren, zoals de handelsoorlog tussen de Verenigde Staten en China, de uitputting van het stimuleringsbeleid door centrale banken en de stagnatie van consumptie en investeringen. Ondanks dit alles ging de wereld het begin van 2020 met relatief optimisme tegemoet, zoals blijkt uit de goede prestaties van de markten in januari.
Deze lichte opleving van de groei werd al snel afgezwakt door het eerste nieuws over de verspreiding van COVID-19 in Wuhan, wat de onzekerheid onder economische subjecten begon aan te wakkeren.
2. Zinken
Zoals we allemaal weten, sloeg dit wantrouwen al snel om in paniek en de aandelenmarkten over de hele wereld registreerden historische dalingen, aangezien regeringen de bevolking beperkten en de normale werking van de economie beperkten. De gevolgen kennen we al: ineenstorting van het BBP, massale sluitingen van bedrijven en vernietiging van miljoenen banen.
De wereldeconomie kreeg dus een historische klap en sindsdien staat COVID-19 hoog op de economische agenda van de landen, aangezien het productieve weefsel rechtstreeks verband houdt met de evolutie van de gezondheidssituatie.
3. Reactivering
Le door de quarantainemaatregelen opgelegde stagnatie van de economie werd gevolgd door een geleidelijke hervatting, hoewel dit proces per land op verschillende tijdstippen heeft plaatsgevonden. De factor die deze fase kenmerkte is in ieder geval de poging om de economische activiteiten van voor de pandemie weer op te starten.
Ongetwijfeld is het reactiveringsproces van meet af aan beperkt door overheidsmaatregelen, die in veel gevallen slechts een gedeeltelijke heropening per sector en afhankelijk van de gezondheidssituatie hebben toegestaan. In meer dan één land hebben zelfs de pieken in het aantal besmettingen geleid tot een omkering van de maatregelen voor sociale afstand, waardoor het doel van een volledige economische reactivering nog verder komt.
Het is moeilijk om een gemeenschappelijk patroon te vinden dat verder gaat dan de terugkeer naar normale economische activiteiten van de bevolking, juist omdat deze hervatting in verschillende mate heeft plaatsgevonden, afhankelijk van de sector en de geografische locatie. De horecasector wordt bijvoorbeeld nog steeds beperkt door gezondheidsautoriteiten, terwijl andere activiteiten, zoals financiële diensten, nu in veel landen over de hele wereld normaal kunnen werken. Op geografisch niveau kunnen we ook grote verschillen waarnemen, met zeer harde quarantaines in Spanje of Argentinië (beide leiders in dalend BBP) die contrasteren met de maatregelen die meer respect hebben voor de individuele vrijheid, zoals die toegepast worden in Zuid-Korea.
Op macro-economisch vlak werd de reactiveringsfase vaak gekenmerkt door een sterke stijging van het BBP en in sommige gevallen (zoals in de Verenigde Staten) door het scheppen van miljoenen banen. Een minder optimistische lezing zou er echter op kunnen wijzen dat ten minste een deel van deze gegevens te wijten is aan de stimuleringsplannen van de regeringen, die het overheidstekort van 's werelds grootste economieën hebben veroorzaakt en op de lange termijn een stijging van de voorzienbare historische schuld maken.
4. Herstel
Hoewel herstel en reactivering in sommige media vaak verward worden, is de waarheid dat het duidelijk gedifferentieerde concepten zijn. Als de reactivering bestaat uit het opnieuw opstarten van de economische activiteiten voorafgaand aan het verschijnen van COVID-19, is het herstel gebaseerd op het kunnen groeien van de getroffen sectoren in de nieuwe situatie. Met andere woorden, het gaat om het vinden van een duurzaam groeipad in de loop van de tijd onder de nieuwe vraagpatronen, waar de voorkeuren en gewoonten van de consument plotseling zijn veranderd en naar verwachting anders zullen blijven, althans op de middellange termijn.
Een voorbeeld vinden we in de particuliere onderwijssector, die in veel gevallen verplicht is de aanwezigheid van studenten te beperken. In dit geval werd het herstel geleid door het geven van online lessen, waardoor ook de geografische dekking van de aangeboden diensten kan worden uitgebreid. Op deze manier wordt een sector ingericht die anders is dan we gewend waren, veel meer geglobaliseerd van aard, open voor concurrentie en met een breder aanbod voor de consument, naast het verbeteren van de efficiëntie door de bedrijfskosten te verlagen.
Samengevat is het doel van dit proces dat de productie van de bedrijven zich kan aanpassen aan de veranderingen die de vraag ervaart en zo op lange termijn weer levensvatbaar wordt. Het probleem is dat deze overdrachten van hulpbronnen de productiefactoren dwingen om van te grote sectoren naar andere met groeipotentieel te verhuizen. In het geval van financiële middelen is deze overgang misschien gemakkelijker, maar in andere markten, zoals arbeid, duurt een aanpassingsproces van deze omvang meestal lang en zou het miljoenen mensen over de hele wereld tot werkloosheid kunnen veroordelen.
Zoals we in eerdere artikelen hebben besproken, blijkt de interne flexibiliteit van economieën een essentiële factor te zijn om de impact van de pandemie te verzachten. De reden is dat, hoewel vrijere economieën in de eerste quarantainefase nog meer banen kunnen vernietigen, ze ook de neiging hebben om sneller te groeien naarmate de herstelperiode begint. Een voorbeeld is Zuid-Korea, waarvan het BBP dit jaar volgens de centrale bank naar verwachting met slechts 0,1% zal dalen (Bank of Korea, 24 november 2020).
De wereldeconomie lijkt door een soort "achtbaan" te gaan, met een jaar 2020 gekenmerkt door scherpe dalingen, herstel en nieuwe achterwaartse bewegingen
5. Euforie
De laatste twee maanden van 2020 beleefden dagen van echte beurseuforie als gevolg van verschillende aankondigingen over het verschijnen van vaccins tegen COVID-19. De reden is dat veel economische actoren voorzien dat massale vaccinatiecampagnes de vraagpatronen en -niveaus van de consument, althans gedeeltelijk, terug kunnen brengen naar de pre-pandemische situatie. Als dit het geval zou zijn, zou de vernietiging van het productieve weefsel kunnen worden gestopt en zouden de bedrijven hun oude activiteit terugkrijgen, waardoor het moeilijke aanpassingsproces dat we noemden, werd vermeden.
Er moet echter op worden gewezen dat de gunstige evolutie van de aandelenmarkten slechts wijst op het bestaan van gunstige verwachtingen, niet dat ze noodzakelijkerwijs worden vervuld. Het zou niet de eerste keer zijn dat ongegrond optimisme wordt gegenereerd, gevolgd door sterke correcties wanneer negatieve signalen verschijnen. In die zin leert de economische geschiedenis ons dat financiële markten vaak de neiging hebben overdreven te reageren op nieuws dat potentieel positief of negatief kan zijn voor de economie.
Anderzijds moet er ook rekening mee worden gehouden dat in veel landen van de wereld de evolutie van de aandelenmarkten een sterke positieve trend aanhoudt, terwijl tegelijkertijd de economische activiteit opnieuw krimpt als gevolg van een derde expansiegolf van het virus. De waarheid is dat dit een moeilijk te voorzien probleem is, aangezien enerzijds de consumptie in de kerstperiode meestal een sterke opleving kent en anderzijds de toename van besmettingen aanleiding geeft tot nieuwe mobiliteitsbeperkingen. Om deze reden zal misschien de meest betrouwbare test van het echte herstel van de economie plaatsvinden in januari, wanneer de werkgelegenheids- en bbp-gegevens voor het laatste kwartaal van het jaar bekend zijn en we kunnen beoordelen welke van de twee factoren de overhand heeft gehad .
Hoewel we vijf grote stadia waarnemen, heeft de pandemie zo'n ongelijksoortige impact op de economie gehad dat twee mensen die in dezelfde stad wonen mogelijk een andere doormaken
Dit alles kan het gevoel overbrengen dat de wereldeconomie door een soort "achtbaan" gaat, met scherpe dalingen, herstel en nieuwe versnellingen. Een onvoorspelbare realiteit waaraan we niet gewend waren, waar variabelen van gezondheidsaard zoals het aantal infecties of ziekenhuisbezetting even relevant kunnen zijn voor de economie als de evolutie van de handelsbalans of de meest recente werkloosheidscijfers.
conclusies
Samenvattend kunnen we zeggen dat de evolutie van de wereldeconomie in heel 2020 werd gekenmerkt door het verschijnen en de uitbreiding van het coronavirus, maar vanaf de eerste golf van infecties is het uiteengevallen totdat het zelfs binnen hetzelfde land totaal verschillende realiteiten bereikte. Om deze reden, hoewel we hebben gewezen op de vijf belangrijkste fasen die we dit jaar hebben doorlopen, is de waarheid dat de overgang van de ene fase naar de andere op verschillende tijdstippen heeft plaatsgevonden, afhankelijk van zo complexe factoren als de maatregelen van elke regering of de realiteit van elke sector.
Dit is hoe we van de ene regio naar de andere, en zelfs tussen bedrijven in dezelfde stad, situaties kunnen tegenkomen die zo verschillend zijn, van een onbepaalde stilstand tot een volledige aanpassing aan de nieuwe situatie, waarbij we door allerlei gedeeltelijke beperkingen gaan. De wereld lijkt dus te evolueren naar een K-vormig herstel, een scenario van winnaars en verliezers dat grote uitdagingen biedt voor het nieuwe jaar dat begint.