Buitenlandse directe investeringen (FDI) registreerden de slechtste stroom in vergelijking met het vorige kwartaal sinds de start van de reeks die door de Bank van Spanje (BdE) werd aangeboden. Het laatste kwartaal van 2018 markeerde een uitstroom van buitenlands kapitaal van 13.263 miljoen euro.
Aangezien de Bank van Spanje de tijdreeks aanbiedt die de activa en passiva registreert die overeenkomen met buitenlandse directe investeringen, zijn de passiva - die het buitenlands kapitaal dat in Spanje wordt geïnvesteerd registreren - in het laatste kwartaal van 2018 aanzienlijk gedaald.
Met andere woorden, 13.263 miljoen die in Spanje werden geïnvesteerd, zijn dat in het laatste kwartaal van 2018 niet meer. De volgende grafiek toont de in- en uitstroom van kapitaal uit niet-ingezeten (buitenlandse) sectoren.
De vorige grafiek toont in de rood aangegeven gegevens (laatste gegevens van de reeks die overeenkomen met het vierde kwartaal van 2018) de slechtste gegevens van een stroom BDI sinds 1993. Dat wil zeggen vanaf de datum waarop de gegevens werden aangeboden.
Spanje registreerde een netto kapitaaluitstroom van 21.373 miljoen euro
Voorheen hadden we het alleen over de toe- of afname van het bedrag aan buitenlands geld dat in de vorm van DBI in Spanje wordt geïnvesteerd (passiva).
Als we spreken van netto instroom / uitstroom van kapitaal, bedoelen we het verschil tussen buitenlands kapitaal dat in het land investeert (passiva) en nationaal kapitaal dat in het buitenland investeert (activa
Een stijging (positieve stroom) zou er dus op wijzen dat er meer buitenlands geld in Spanje wordt geïnvesteerd dan Spaans geld in het buitenland. En vice versa, een reductie (negatieve stroom) zou ons vertellen dat het geld dat Spanje verlaat (inwoners) een groter bedrag is dan dat wat Spanje binnenkomt (buitenlanders).
In het licht van de gegevens verzameld door de Bank van Spanje, steeg in het laatste kwartaal van 2018 het bedrag aan Spaans kapitaal dat in het buitenland werd geïnvesteerd met 8.110 miljoen, terwijl de instroom van kapitaal uit het buitenland daalde met 13.263 miljoen euro. Samengevat hebben zowel de uitstroom van Spaans kapitaal op zoek naar investeringen in het buitenland als de uitstroom van in Spanje geïnvesteerd buitenlands kapitaal geresulteerd in een netto-uitstroom van kapitaal gelijk aan 21.373 miljoen euro.
Is dit goed of slecht voor de Spaanse economie?
Hoe wordt dit alles geïnterpreteerd? Wat een land in grote lijnen interesseert, is het aantrekken van kapitaal. Kapitaal investeert, creëert bedrijven en dus banen. De oprichting van bedrijven en banen vermindert de bevolking die werkloos is en het aantal belastingbetalers zou kunnen worden begunstigd. Als de werkloze bevolking kleiner wordt en er meer belastingbetalers zijn, worden de overheidsuitgaven voor werkloosheidsverzekeringen verminderd en kan de inning toenemen, wat op zijn beurt (als het tekort op andere posten niet toeneemt) de schuld van het land zou verminderen.
Door de cirkel iets meer te krullen, zorgen schuldafbouw en gezonde rekeningen ervoor dat beleggers meer vertrouwen in de schuld die een land uitgeeft. Op deze manier kan het tegen een lagere rente in de markten worden gefinancierd. En dit, in grote lijnen, steeds weer herhaald, wordt een vicieuze cirkel.
Dus wat er nu in Spanje gebeurt, is verre van goed nieuws. Wat er gebeurt, is een uitstroom van kapitaal en geen instroom, wat in de regel een land interesseert
BDI is echter niet alles, maar het aantrekken van kapitaal naar een land dat bereid is te investeren is bijna altijd goed nieuws. In dat geval zullen we de evolutie van de buitenlandse investeringen en kapitaalstromen nauwlettend moeten volgen. Altijd rekening mee houden, ja, dat er andere variabelen zijn die ook erg belangrijk zijn en dat ze niet strikt economisch zijn.
