Hyperinflatie in Venezuela maakt zich elke dag meer zorgen. Wat zijn de oorzaken en hoe kan Venezuela uit die situatie komen?
Het geheugenverlies veroorzaakt door kortetermijndenken en de gedachte dat de huidige stand van zaken de enig mogelijke is, heeft veel economen ertoe gebracht te denken dat inflatie een fenomeen uit het verleden is.
Velen, vooral in het Westen, zijn vergeten dat dit fenomeen zich op elk moment kan voordoen als het niet met respect en toewijding wordt aangepakt voor de besparingen van de bevolking. De gevolgen zijn rampzalig. Ze worden geleidelijk geaccentueerd met de grootte en diepte van het onderwerp.
Het is niet onmogelijk om uit een hyperinflatie zoals Venezuela te komen. Andere landen in vergelijkbare monetaire situaties zijn erin geslaagd om uit het ruige terrein te komen dat een economie overspoelt die lijdt aan hyper. En zelfs meer, hoezeer sommigen ook aandringen op de prestaties of mislukkingen van links, om eerlijk te zijn, hyperinflatie is niet exclusief een fenomeen van de politici die het verdedigen. Het is gebeurd in zeer uiteenlopende politieke regimes, links en rechts. Links of rechts hebben echter allemaal iets gemeen: overdreven ingrijpen.
Merk op dat we het hier niet over andere zaken hebben. We hebben het niet over de economie in het algemeen of de neveneffecten die dit of dat beleid zou kunnen hebben. De economie is niet iets inert, integendeel. De economie is dynamisch en de beweging van een van de stukken van het bord verplaatst automatisch de andere stukken in verschillende richtingen. Er moet ook worden opgemerkt, en voordat we beginnen te praten over de oorzaken, dat we ons bij Economy-Wiki.com niet positioneren tegenover een van de politieke flanken. Dat wil zeggen, we analyseren de oorzaken, de gevolgen en proberen oplossingen aan te dragen. Altijd proberen rigoureus te zijn met de informatie, gebaseerd op geschiedenis en economische theorieën die in het verleden hebben bewezen te werken.
We zijn ons er echter van bewust dat ondanks de waarschuwingen, zoals altijd, sommigen zullen proberen ons in een coördinaat van het Nolan-diagram te plaatsen.
Oorzaken van hyperinflatie in Venezuela
Hyperinflatie heeft verschillende oorzaken. Sommigen zullen de kwestie terugbrengen tot het monetaire, maar dit gaat veel verder. Als we bevestigen dat hyperinflatie een exclusief monetair fenomeen is, sluiten we onze ogen voor de realiteit. Het is duidelijk een monetair fenomeen, want als er geen geld was, zou inflatie nauwelijks bestaan. Maar het feit dat inflatie iets is dat met de munt te maken heeft, betekent niet dat het strikt monetair of eenzijdig is. Zo kan hyperinflatie bijvoorbeeld worden veroorzaakt door een oorlog, door de financiering van het overheidstekort of eenvoudigweg door de onwetendheid te denken dat het drukken en verspreiden van bankbiljetten op magische wijze de welvaart van de burgers zal vergroten.
De laatste zijn de grondoorzaken en die moeten worden bestudeerd. Het is niet genoeg om te zeggen, druk geen geld en het is voorbij, je moet gaan naar wat ervoor zorgt dat er teveel geld wordt gedrukt en deze situatie doet zich voor.
Zonder verder oponthoud gaan we het specifieke geval van Venezuela bekijken. Wat heeft hyperinflatie in Venezuela veroorzaakt? Volgens García Larralde (2017) zijn er vijf oorzaken geweest die Venezuela tot deze situatie hebben geleid:
- Exorbitante groei van geld zonder steun.
Het aantal munten en bankbiljetten in omloop is inderdaad onevenredig gegroeid. Als we de gegevens nemen die de Centrale Bank van Venezuela (BCV) aanbiedt, verifiëren we dat dit het geval is geweest.
De inflatie in Venezuela is in lijn met de toename van munten en biljetten in omloop. Het creëren van bankbiljetten moet hand in hand gaan met het creëren van waarde. Als een instelling zich toelegt op het drukken van bankbiljetten zonder waardedekking, loopt ze het risico dat de gedrukte valuta veel van zijn waarde verliest.
- Buitensporige en aanhoudende tekorten van niet-financiële overheidsbedrijven
Een van de belangrijkste redenen waarom de BCV onophoudelijk geld drukt, zijn de tekorten van niet-financiële overheidsbedrijven. Dit is voornamelijk het onvermogen van Petróleos de Venezuela (PdVSA) om olie te produceren en te verkopen. Een reductie die mede wordt veroorzaakt door de sancties die de Verenigde Staten hebben opgelegd. Natuurlijk, zoals we al aangaven in een artikel erover, was de productie verder achterop geraakt. De sancties hebben het proces alleen maar geïntensiveerd.
Bovendien heeft het feit dat de Verenigde Staten de toegang tot financiële markten hebben beperkt tot veel meer aandrang geleid dat juist PdVSA zichzelf heeft moeten financieren door non-stop geld te drukken.
- Verlies van vertrouwen in de nationale munteenheid: de bolivar.
Iets dat schijnbaar onbeduidend is als het drie keer veranderen van de naam van de valuta, duidt op de grote instabiliteit die de Venezolaanse valuta de afgelopen 15 jaar heeft geleden. Sinds 1879 bleef de bolivar, hoewel niet zonder problemen, het wettig betaalmiddel. In 2007 werd het veranderd in de sterke bolívar en later, in 2018, in de soevereine bolívar.
In februari 2018 werd een dollar gekocht met 0,35 bolivars, terwijl er vanaf juli 2019 7.599 bolivars nodig zijn om een dollar te verwerven. De bolivar als waardeopslag ontbreekt ongetwijfeld aan vertrouwen.
Van Ecoanalítica bevestigden ze dat, hoewel de verandering van de sterke bolivar naar de soeverein het probleem van hyperinflatie niet zou oplossen, het de boekhouding van bedrijven zou helpen zinniger te worden. Sommige boekhoudprogramma's, zei Asdrúbal Oliveros, gaven niet zoveel nullen toe.
- Gecontroleerde en geïntervenieerde valutamarkt
Aangezien de regering een lager dan verwachte koers van de bolivar ten opzichte van de dollar had, moest ze de uitwisseling van buitenlandse valuta beperken. Dat wil zeggen, als ze me meer dollars geven voor een bolivar dan ze in werkelijkheid overeenkomen, zal ik al mijn bolivars inwisselen voor dollars. De regering wist dit natuurlijk en heeft het daarom beperkt.
Omdat u de uitwisseling tot dollars beperkt, ontstaat er natuurlijk een groeiende en onophoudelijke zwarte markt. In het verlengde hiervan heeft de rantsoenering van valuta's, zegt Larralde, ook te maken met de daling van de inkomsten uit olie die de trend van minder reserves veroorzaakt.
Om nog maar te zwijgen van de uitzonderlijke stijging van de buitenlandse overheidsschuld van Venezuela die de regering opvoerde met het idee dat de olie-inkomsten gestaag zouden groeien. Zodra de productie daalde en de externe sector instortte, werd de buitenlandse overheidsschuld onbetaalbaar. Nogmaals, geld opnieuw afdrukken om terug te betalen.
- Prijscontrole en minimumloon
De controle van de prijzen en de indexering van de lonen door de huidige en vorige regeringen is constant geweest. Het beheersen van prijzen en het indexeren van lonen heeft geen zin als ze niet worden ondersteund door productiviteit. De regering zal het minimumloon altijd actualiseren zodra zij de inflatiegegevens kent, maar zolang zij deze niet actualiseert, groeit de inflatie en neemt de koopkracht af. Hier is sprake van een kettingeffect dat we analytisch heel eenvoudig als volgt kunnen omschrijven:
Aan de ene kant denkt de overheid: "We gaan de prijzen verlagen zodat iedereen er toegang toe heeft." Het idee dat we allemaal goedkoper toegang hebben tot producten is natuurlijk een goed idee. Wie wil er nu niet goedkoper kopen? We willen allemaal goedkoper kopen. Natuurlijk is er nog een andere partij die wij een verkoper noemen. Als je de verkoper dwingt om zijn producten onder de kostprijs aan te bieden, zullen ze verliezen. En wat als je verliezen hebt? Die minder zal produceren om minder verliezen te hebben. Wat levert dit op? Producttekort. Wat gebeurt er als er een tekort is? Dat de prijzen omhoog gaan. Door de cirkel rond te draaien, zal de regering, die ziet dat de prijzen stijgen, ze weer verlagen. De dynamiek volgt hetzelfde pad, prijzen onder de productiekosten, de verkoper verliest geld, blijft zijn aanbod verminderen en het tekort met de daaruit voortvloeiende prijsstijgingen neemt de economie over.
Tegelijkertijd verhoogt u het minimumloon. Wie is er tegen dat we allemaal meer aanrekenen en dat er een minimum is waarmee we allemaal een waardig leven kunnen leiden? Het idee is weer een goed idee. Nu moet dit salaris in overeenstemming zijn met wat men produceert. Wat gebeurt er als u meer rekent dan u produceert? Dat het bedrijf verliezen heeft. En als je verliezen hebt, wat doet het dan met de arbeiders? Hij ontslaat ze om geen verdere verliezen te lijden. Uiteindelijk, samen met prijscontroles, verdrinken bedrijven, stijgt de werkloosheid en zijn producten schaars. De overheid probeert dit op te lossen door meer geld bij te drukken en uiteindelijk wordt er een dodelijke cocktail geproduceerd die de economie van het land kapot maakt.
Voor het eerst in de afgelopen jaren heeft de Centrale Bank van Venezuela (BCV), onder druk van het Internationaal Monetair Fonds (IMF), bijgewerkte gegevens over haar economie van 2013 tot heden gepubliceerd.
- Daling bruto binnenlands product (bbp) van circa 50%
- De invoer is met 77% verminderd.
- De bouw daalde in dezelfde periode met 96%
- De productie-, handels- en financiële sectoren zijn tussen de 75 en 80% krimp.
- De inkomsten uit olie zijn met bijna 70% gedaald. Een deel van het inkomen dat de belangrijkste bron van inkomsten is voor het land.
Het IMF blijft de macro-economische cijfers van de Venezolaanse monetaire autoriteit echter wantrouwen.
Oplossingen voor hyperinflatie in Venezuela Venezuela
De oplossingen zijn heel eenvoudig en omvatten het wijzigen van de acties met betrekking tot de eerder genoemde oorzaken.
- Sta niet toe dat er geld wordt afgedrukt zonder goedkeuring.
- Het beheer van de overheidsbegrotingen verbeteren om geen tekorten op te lopen. En bij lopende tekorten bewust geen geld bijdrukken om weer in de schulden te komen.
- Stimuleer het vertrouwen in de waarde dankzij de rest van de besproken punten en het bewijs dat de bolivar dienst doet als waardeopslag. Met andere woorden, verminder de volatiliteit die wordt veroorzaakt door overheidsingrijpen.
- Maak de wisselkoers op de financiële markten vrij, waardoor het gemakkelijker wordt voor de wisselkoers om de echte te benaderen en voor Venezolanen en hun bedrijven om toegang te krijgen tot internationale markten zonder overheidsbeperkingen.
- Elimineer prijs- en minimumlooncontroles. Of, als ze bestaan, er rekening mee houden dat deze minimumprijzen of minimumlonen een betekenis moeten hebben en in lijn moeten zijn met productiviteit en productie. Anders zal de economie volgens de realiteit geen stabiele werking hebben.
Kortom, Venezuela bevindt zich in een precaire situatie. Hoe langer het duurt voordat ze in actie komen, hoe dieper de effecten zullen zijn. De realiteit ontkennen zal alleen maar leiden tot meer hyperinflatie en hyperinflatie tot meer armoede, minder stabiliteit en minder groeimogelijkheden voor de burgers.