Is het tijd om te investeren in Turkije?

De verrassende resultaten van 7 juni jongstleden in de Turkse parlementsverkiezingen, hebben beleggers sprakeloos gemaakt. De iShares MSCI Turkey ETF-index voor dit land is gedaald tot een dagelijks dieptepunt van $ 42,46, een daling van 8,5%.

Deze daling is opgetreden omdat de regerende partij voor Rechtvaardigheid en Ontwikkeling (AKP) van president Recep Erdogan het heeft de meerderheid van de stemmen gewonnen (41%), maar heeft zo'n 54 zetels verloren om zich te vestigen op 258 van de 550 mogelijke. Ondertussen hebben de twee belangrijkste oppositiepartijen 212 zetels in de Turkse Nationale Assemblee.

iShares MSCI Turkey ETF (grafiek geleverd door Finviz):

De pro-democratische sectoren hebben veel te vieren van deze verkiezingen. Een meerderheid van 367 zetels voor de AKP zou hebben betekend dat deze partij in actie zou komen amendementen op de grondwet zonder zelfs maar door te gaan referendum, wat de toch al autocratische macht van Erdogan zou hebben vergroot.

Echter, Op economisch vlak zijn de geloofsbrieven van de waarnemend president sinds 2003 indrukwekkend. Met Erdogan, de inflatie kelderde en de Turks BBP het is meer dan verdrievoudigd, van $ 232,5 miljoen in 2002 tot $ 822,1 miljoen slechts tien jaar later.

Deze tweedeling van de Erdogan-regering, enerzijds volkomen efficiënt in economische zaken, maar autocratisch in de politiek, heeft ervoor gezorgd dat markten te lijden hebben onder onzekerheid - en markten hebben een hekel aan onzekerheid - zoals Richard Barley onlangs schreef in de Wall Street Journal. Op dit moment kan uit de uitslag van de Turkse parlementsverkiezingen alleen maar duidelijk worden dat de AKP geen absolute vrijheid zal hebben om de grondwet te herschrijven.

Vanaf hier is de turks recht Het geeft Erdogan 45 dagen om allianties te vormen, anders moet hij zich onderwerpen aan een tweede stemming. Deze mogelijkheid, zal de marktzenuwen verergeren en het zou het mogelijk maken om de overwinning van de Koerdische oppositiepartij Volksdemocratie (HDP), die 13% van de zetels innam, ongedaan te maken.

Aan de andere kant, zoals Barley verzekerde, konden de verkiezingen van afgelopen juni… een investeringsmogelijkheid creëren create. En het is dat beleggers Turkse aandelen hebben gemeden, waardoor ze goedkoper zijn dan voorheen. Terwijl Erdogan aanvankelijk optrad als een katalysator voor groei, is de geworden nachtmerrie voor investeerders, omdat het zich heeft bemoeid met het monetaire beleid en heeft aangedrongen op centrale bank verminderen rentetarieven met het argument dat hoge tarieven de inflatie stimuleren, en een veto uitspreken tegen woeker.

De komende weken beloven gespannen te worden in Turkije, dus het is het beste om te wachten tot je de stabielere overeenkomsten en coalities het formulier.

Hoe het ook zij, op de lange termijn zal Turkije moeten adopteren belangrijke hervormingen om de 'middeninkomensval' te vermijden. Of en wanneer dit zal gebeuren, is de vraag van een miljoen dollar.

Enkele relevante feiten over de Turkse economie: