Modern Monetary Theory (ook bekend onder de Engelse afkorting MMT) is een economische theorie, ontwikkeld in de negentiende eeuw door de Duitse econoom Georg Friedrich Knapp.
Moderne monetaire theorie, of MMT, is een economische theorie die in de 19e eeuw is uitgewerkt door de Duitse econoom Georg Friedrich Knapp, naast enkele bijdragen van andere auteurs zoals Alfred Mitchell-Innes. Deze theorie richt zich op de studie van moderne economieën, waarin hun valuta gebaseerd is op een fiduciair systeem -fiat-valuta-, waarbij de staat de soevereiniteit en het monopolie heeft om genoemde valuta uit te geven, en dit ook voor onbepaalde tijd te doen. .
Op deze manier is de MMT van mening dat, gezien de soevereiniteit van de staat om valuta uit te geven, hij al het nodige kan uitgeven om aan de vereiste betalingen te voldoen. Het bankroet van de staat beschouwen als een misvatting, aangezien deze over die onbeperkte capaciteit beschikt om te betalen voor de middelen die hij nodig heeft.
De MMT is gebaseerd op de theorieën die door het Chartalisme worden gepromoot. Daarom dragen de economen Knapp en Mitchell-Innes bij aan de totstandkoming van deze theorie.
Sommige economen zijn van mening dat het huidige monetaire systeem, sinds de afschaffing van de goudstandaard, een systeem is dat gebaseerd is op de MMT.
Principes van moderne monetaire theorie The
Als economische theorie zou de moderne monetaire theorie (MMT), evenals zijn principes, het geven van volledige werken die proberen de geldigheid ervan aan te tonen, te schrijven. Gezien de bestaande beperking presenteren we echter enkele van hun belangrijkste ideeën.
Onder zijn bekendste ideeën vallen de volgende op:
- Geloof in verticale transacties: Elke transactie tussen de publieke sector en de private sector is een verticale transactie. Voor de MMT genereert het begrotingstekort van een staat welvaart door publiek kapitaal over te hevelen naar particuliere besparingen.
- Belastingen en MMT: De MMT is van mening dat een staat niet kan falen, dus kan hij al het geld drukken dat hij nodig heeft. Volgens zijn verdedigers spelen belastingen geen essentiële rol bij de financiering van de staat, maar bij de vraag naar kapitaal door sociaal-economische actoren.
- Schuld en tekort: Voor de verdedigers van de MMT zijn de schuld en het tekort instrumenten, niet schadelijk, die de staat heeft om werkgelegenheid te genereren. Als een staat nooit faalt, is er geen reden om zich te beperken tot het uitgeven van de bijbehorende belastinginkomsten.
- Besparing: Voor MMT zijn besparingen het product van verticale transacties geïnitieerd door de staat. Daarom is een groter tekort van de staat, voor de aanhangers van de MMT, een grotere besparing op particuliere rekeningen.
- Schuldfinanciering: Aanhangers van de MMT vinden op dezelfde manier niet dat de schuld moet worden gefinancierd met particuliere kopers en tegen een bepaalde rente. Soevereiniteit hebben en niet failliet kunnen gaan, is het niet nodig om zich met deze kopers te financieren.
- Rentetarieven: Volgens de MMT zijn de rentetarieven gebaseerd op een vastgestelde doelstelling. Dit doel wordt bereikt door de tussenkomst van de centrale bank in commercial banking.
- Buitenlandse sector: Voor de MMT is de economie een gesloten systeem, dus er wordt geen onderscheid gemaakt tussen de buitenlandse en de binnenlandse sector. Afgezien daarvan zijn deze transacties met het buitenland in de ogen van de verdedigers van de MMT bij export een kostenpost voor het land; die middelen naar het buitenland stuurt. Evenals, in het geval van invoer, het verkrijgen van rijkdom; door middelen uit het buitenland te halen.
Verdedigers van de MMT
Veel economen hebben door de geschiedenis heen op deze theorie vertrouwd om hun theorieën te beargumenteren. Om deze reden zijn velen de economen geweest die het hebben verdedigd, voor anderen die het integendeel in twijfel trokken en bekritiseerden.
Onder de vooraanstaande economen die de moderne monetaire theorie verdedigen, zijn de volgende:
- Randall Wray.
- Stephanie Kelton.
- Willem Zwart.
- Michael Hudson.
- James Kenneth Galbraith (niet te verwarren met zijn vader John Kenneth Galbraith).
- Hyman Minsky.
- Rohan Grijs.
Kritiek op de MMT
Net als verdedigers heeft de moderne monetaire theorie veel tegenstanders die niet in de toepassing ervan geloven.
Onder deze tegenstanders bevinden zich prominente economen zoals Nobelprijswinnaar Paul Krugman, Robert P. Murphy, Thomas Palley en vele andere economen.
Voor Krugman, bijvoorbeeld, houdt de moderne monetaire theorie een onjuist idee in, aangezien het tekort en de schuld als een instrument van de staat wordt beschouwd, en niet als een mogelijk probleem.
Murphy is van zijn kant van mening dat we het hebben over een zeer genuanceerde analyse. Welnu, het laat zeer twijfelachtige aspecten achter, zoals dat de schuld een deel van het particuliere spaargeld uitholt, terwijl de MMT daar geen rekening mee houdt.
In het geval van Palley beschouwt hij MMT als een simplistische analyse, ontleend aan keynesiaanse theorieën, maar die de risico's van dergelijk beleid onderschat.