De term conglomeraat verwijst naar een reeks bedrijven die tot dezelfde bedrijfsgroep behoren. Ze worden gekenmerkt door het aanbieden van een breed scala aan producten en diensten die grotendeels via dochterondernemingen worden gedistribueerd.
Op een andere manier gezien is een conglomeraat een bedrijfsorganisatie die op haar beurt bestaat uit verschillende bedrijven. Ze kunnen al dan niet bedrijven ontwikkelen die aan elkaar gerelateerd zijn.
De conglomeraten brengen vervolgens bedrijven bij elkaar die meerdere activiteiten uitoefenen en veelal hoge omzetcijfers halen. Ze werden in de tweede helft van de twintigste eeuw in de Verenigde Staten geboren en begonnen zich vanaf de jaren zestig te verspreiden.
Deze bedrijven, gevormd door opeenvolgende fusies en overnames, bestrijken een zeer divers scala aan activiteiten, waarvan de meeste niet met elkaar verbonden zijn. Een goed voorbeeld hiervan kan worden getoond met ITT (International Telegraph and Telephone). Dit bedrijf houdt zich tegelijkertijd bezig met zeer verschillende bedrijfsgebieden, zoals elektronica, telecommunicatie, horeca, verzekeringen of autoverhuur.
De vorming van conglomeraten is dus een relatief recent fenomeen, aangezien er tot de vorming ervan slechts twee soorten concentraties bekend waren:
- Horizontale concentratie: Tussen twee bedrijven die hetzelfde product maken.
- Verticale concentratie: Tussen complementaire kantoren (leverancier en klant).
Het conglomeraat - dat vooral de diversificatie van de activiteiten van de groep nastreeft - vereist echter een heel ander management. Tegelijkertijd hangt het af van het land en het continent waarin u zich bevindt.
Het conglomeraat van bedrijven volgens het geografische gebied
In Europa hebben conglomeraten de neiging om voortdurend de markt voor dynamische organisaties te onderzoeken. Over het algemeen proberen ze te zoeken naar middelgrote of kleine bedrijven waarvan de winstgevendheid en toekomstperspectieven veelbelovend zijn.
Dat wil zeggen, uw enige doel zou winst zijn en uw belangrijkste criterium zou rendement op kapitaal zijn. Zo zou de relatie tussen netto-inkomsten en investeringen worden geëvalueerd.
In Europa zijn bovendien de procedures voor de oprichting van conglomeraten veelvoudig. Deze kunnen van het klassieke type zijn en worden gevormd door beurzen, overnames op de beurs, enz.
In deze context hebben openbare aanbiedingen voor de verwerving van aandelen (OPA) de neiging om zich in het oude continent te vermenigvuldigen. Vervolgens verstoort de proliferatie van de nieuwe conglomeraten, momenteel omgevormd tot multinationals, de opinie en de publieke macht.
Aan de andere kant, in de Verenigde Staten, slaagden de federale wetten er niet in om de beweging van conglomeraten in te dammen. Vanaf 1968 moest elk Noord-Amerikaans bedrijf dat 10% of meer van de aandelen van een ander bedrijf wilde verwerven, zijn voornemen kenbaar maken met een opzegtermijn van niet minder dan tien dagen. In die zin hebben sommige Amerikaanse leiders het verbod geëist van elke fusie tussen bedrijven waarvan het kapitaal een bepaalde limiet overschrijdt. Andere experts beschuldigen de concentratiebeweging ervan verantwoordelijk te zijn voor de prijsstijgingen.
Tegelijkertijd, maar rond dezelfde jaren - in 1967 - ontwikkelden zich conglomeraten van een specifiek type in de Amerikaanse banksector. Veel belangrijke financiële entiteiten werden houdstermaatschappijen, met activiteiten die zeer gediversifieerd waren en verre van strikt bancair. Zo ontstond een fenomeen dat het wantrouwen van toezichthouders deed toenemen.
Als gevolg van dit alles eisen sommige persoonlijkheden een herziening van de wetgeving, die niet in staat wordt geacht de "bevoegdheden die de controle hebben geschonden" te belemmeren. En onder deze omstandigheden zijn er al enkele maatregelen genomen.
Conglomeraat diversificatiestrategie
Conglomeraatdiversificatie is de meest drastische vorm van groei voor het bedrijf, door te investeren in niet-gerelateerde bedrijven. Dit is een avontuur voor het bedrijf om afstand te nemen van zijn traditionele activiteit.
Het kan bijvoorbeeld zijn dat er binnen een conglomeraat een keten van apotheken en een bouwbedrijf is. Hoewel ze niets gemeen hebben, zijn beide bedrijven eigendom van dezelfde eigenaren.
De basisdoelstelling van conglomeraatdiversificatie ligt in het zoeken naar hogere rendementen door naar zeer aantrekkelijke industrieën te gaan. Daarnaast tracht het het globale risico van de onderneming te verminderen door zeer uiteenlopende activiteiten uit te voeren.
Wat betreft de voordelen van het betreden van markten die niet aan elkaar gerelateerd zijn, krijgt de termijn van financiële synergieën zijn grootste pracht. Met andere woorden, bedrijven met een overschot kunnen die met een tekort financieren.
Terugkerend naar het voorbeeld hierboven, laten we ons voorstellen dat er sprake is van een economische vertraging. Een bouwbedrijf wordt dus snel geraakt omdat de vastgoedsector sterk afhankelijk is van het bruto binnenlands product (bbp). Daarentegen is de farmaceutische industrie in dit opzicht doorgaans minder kwetsbaar. Dat wil zeggen, zelfs als het inkomen niet zo veel groeit als voorheen, moeten mensen drugs blijven kopen. Daarentegen is een investering in onroerend goed meestal zeer gepland.
Dus een conglomeraat zou zijn winst in de onroerendgoedsector kunnen zien dalen. U zult echter hoogstwaarschijnlijk uw winst in uw apotheken houden.
Redenen en risico's van diversificatie van conglomeraten
In het kort sommen we de redenen op waarom een bedrijf besluit dit type strategie uit te voeren:
- Vermindering van het totale risico van de onderneming.
- Zoek naar hoge winstgevendheid.
- Betere allocatie van financiële middelen.
- Beheerdoelstellingen: We verwijzen naar macht, status, promotiemogelijkheden en verhoogde beloning.
Risico's zijn ook aanwezig in dit soort strategieën, waardoor ze minder aantrekkelijk zijn:
- Het ontbreken van synergieën tussen bedrijven.
- Lange tijdshorizon om managementsynergieën te verkrijgen. Specifieke competenties worden pas verworven na verloop van tijd en ervaring.
- Verspreiding van belangen: een grote diversiteit aan activiteiten kan de traditionele bedrijfsvoering schaden.
- Beheers- en coördinatieproblemen.
