Pair trading is een handelstechniek die gebaseerd is op de correlatie tussen twee financiële activa. Door een statistische of economische relatie tussen de twee variabelen, wordt door tegengestelde operaties winst behaald.
Pair trading is gebaseerd op het feit dat de markten niet efficiënt zijn. Bepaalde activa hebben dus een economische relatie die hen verenigt en ervoor zorgt dat ze zich op een vergelijkbare manier gedragen, maar niet hetzelfde.
Om pair trading te begrijpen, helpt een grafiek die de visuele relatie tussen twee financiële activa laat zien:
In de bovenstaande grafiek kun je zien hoe een lineaire combinatie van Santander (rood) en de IBEX35 (zwart) een statistisch significant verband hebben. Als de rode lijn boven de IBEX35 staat, moeten we XXXX Santander-aandelen verkopen en een futurescontract kopen op de IBEX35. Ook als de rode lijn eronder is, moeten we XXXX aandelen van Santander kopen en een futurescontract verkopen op de IBEX35. Op deze manier voeren we de meest bekende techniek uit, statistische arbitrage. De operaties worden gesloten wanneer de lijnen elkaar weer kruisen.
Problemen met paarhandel
De pair trading- of mean reversion-strategie is heel eenvoudig te bedienen. Uiteindelijk hoeven we maar een bepaald bedrag van een actief te kopen en een ander bepaald bedrag van een actief te verkopen, of omgekeerd. Zodra dit is gebeurd, wanneer het verschil van de reële variabele en zijn schatting nul zijn, worden de bewerkingen gesloten. Of wat hetzelfde is als de rode en zwarte lijnen elkaar weer raken.
Klaar om te investeren in de markten?
Een van de grootste brokers ter wereld, eToro, heeft beleggen op de financiële markten toegankelijker gemaakt. Nu kan iedereen in aandelen beleggen of fracties van aandelen kopen met 0% commissie. Begin nu met beleggen met een aanbetaling van slechts $ 200. Onthoud dat het belangrijk is om te trainen om te investeren, maar tegenwoordig kan natuurlijk iedereen het.
Uw kapitaal is in gevaar. Er kunnen andere kosten van toepassing zijn. Ga voor meer informatie naar stocks.eToro.com
Ik wil beleggen met EtoroNatuurlijk is het moeilijk om te bepalen hoeveel ik koop en hoeveel ik op elk moment verkoop. Hiervoor zijn in het verleden eenvoudige lineaire regressiemodellen gebruikt. Bovenstaande grafiek komt voort uit de schatting van de IBEX door middel van een dergelijk model.
Momenteel worden met de beschikbare technologie echter niet-lineaire modellen gemaakt en met meer dan twee financiële activa. Het zou niet langer pair trading kunnen worden genoemd, maar de eigenaardigheden van de strategie zijn hetzelfde.
Waarom is het moeilijk om te bepalen hoeveel ik koop en hoeveel ik verkoop? Omdat de markt evolueert en de statistische relatie tussen twee activa niet constant is. Omdat het niet constant is, veranderen de bedragen om de zoveel tijd. En als dit gebeurt, kunnen we zware verliezen lijden.
Koppel trading met andere analyses
Hoewel de bekendste strategie voor het verhandelen van paren de strategie was en nog steeds is, die wordt uitgevoerd door kwantitatieve analysemodellen, zijn er andere soorten analyses die er ook gebruik van maken.
Een voorbeeld hiervan is waardebeleggen of fundamentele analyse. Bij dit soort analyses wordt meestal gekeken naar twee bedrijven in dezelfde sector. Als na hun waardering een van hen als overgewaardeerd wordt beschouwd en een andere als ondergewaardeerd, worden tegengestelde posities ingenomen. Dat wil zeggen, de ondergewaardeerde aandelen zouden worden gekocht en de overgewaardeerde aandelen worden verkocht. Het is dus ook mogelijk om de volatiliteit van de portefeuille te verminderen, aangezien wordt aangenomen dat de prijzen van de twee bedrijven, die uit dezelfde sector afkomstig zijn, positief gecorreleerd zijn. Transacties worden gesloten wanneer de aandelen hun geschatte prijs bereiken.
Markowitz-model